资本市场的三农机遇华北岩蕨

资本市场的“三农”机遇

金融服务三农领域，是当前我国经济发展中的一个重要命题。除了银行业，其他金融领域在此发挥的作用亦越来越多受到市场关注。　　　　中国证监会副主席姜洋近日在中国农村金融发展论坛上强调，促进资本市场与三农的有机结合是完善农村金融体系的一项重要任务，证监会将继续加大改革力度，夯实市场发展的基础条件，全面加强资本市场与现代农业的对接工作。　　　　拓宽直接融资渠道　　　　姜洋认为，大力发展资本市场，努力提高直接融资比重，在宏观和微观上都是十分必要的。　　　　从拓宽融资渠道、降低融资成本的角度看，通过多层次的资本市场发展直接融资是重要途径。国务院发展研究中心金融研究所博士郑醒尘在接受《农村金融时报》记者采访时表示。他认为，一方面是由于我国目前直接融资所占比重较低，即使与银行主导型的德国等地相比也是如此，因而发展空间非常大;另一方面是因为我国目前存在多层次的资本市场结构，在进一步推动全国性资本市场更好发展的同时，通过促进区域性资本市场规范健康发展，可以形成多层次资本市场体系协同支农的新格局，为金融支农提供重要融资渠道。　　　　近年来，三农领域的直接融资规模已不断加大。数据显示，2007年至2015年3月底，共有38家农业产业化龙头企业实现首次公开发行股票并上市，融资额达287亿元;已上市农业企业再融资217亿元。截至今年3月底，共有57家涉农企业在交易所市场发行中小企业私募债融资95亿元。　　　　不过，姜洋指出，虽然资本市场近几年发展势头迅猛，但仍存在农村金融市场配置效率不高、风险管理和服务体系不健全等问题，因此证监会将继续完善多层次资本市场体系，有效拓宽资本市场服务的领域和范围，尤其是要支持区域性股权市场的规范发展，鼓励证券公司立足当地为小微企业提供个性化服务。　　　　同时，将主动适应农村实际，推动证券基金等经营机构开发惠农产品[2.72%资金研报]，旨在满足不同农业企业和农民多样化的融资需求。　　　　发挥期货期权市场优势　　　　在三农领域，农产品价格的波动往往是整个行业从业者最为关心、也认为最难把握的因素。　　　　姜洋认为，在农产品价格波动大，且规模化经营的背景下，家庭农场、专业合作社等新型经济主体对价格波动风险的敏感度上升，因此迫切需要运用期货交易机制来管理价格波动风险，实现稳定经营。　　　　中粮集团等大型国企在进口农产品时，如果产品没有在我国期货市场上市，一般将不会再考虑进口。原因就是会被认为风险过大，不敢贸然引入市场。大连商品交易所理事长李正强表示。　　　　据李正强介绍，随着近十年的发展，我国农产品期货市场日益成熟，已成为世界第二大商品交易中心。由于品种覆盖面广，风险防控体系相对完善，已经具备了为三农提供服务的条件。　　　　除了期货市场，姜洋还着重强调了期权市场在推动农业产业发展中的积极作用。他指出，从国外的经验来看，一些发达或发展中国家很注重期权的运用。他们把期权作为政府补贴政策，代替了金钱的直接补贴。而在我国，棉花的直接补贴已达上限，如何改革将是我们未来努力的重点。　　　　据了解，订单农业是近年来我国农业生产的一种较为主要的模式。但由于农产品市场的波动性，订单签订后，当最终价格没有达到农民的理想利润点时，往往会出现违约的现象。那么，在针对如何保证收购商利益的问题上，期权恐怕是目前最好的解决之道了。　　　　因为期货公司自己不能做项目，‘订单 期货 公司’的模式就应运而生了。我们允许期货公司成立子公司，与农民签订协议，保证农民利益点实现的同时，顺便也解决了农民可能不履约的问题。姜洋表示。　　　　我们跟农民现在就在做这种场外期权，然后再拿到期货市场去对冲，卖出期货。美尔雅[-0.29%资金研报]期货石家庄营业部总经理陈朝国对记者说，当我们卖出期货后，实际上风险就转嫁到期货市场中了，对我们没有影响。　　　　因此，如果没有场内期权和场外期权的双向通道，很容易造成期货商全输或全赢的极端局面。我们也正在积极开展试点工程，比如努力促成国内首家农产品期权成功上市;丰富农产品上市品种，加快生猪上市进程。李正强说道。　　　　整合资源联动发力　　　　郑醒尘告诉记者：如果要发挥资本市场、期货市场的支农作用，就需要与供销合作社、专业生产合作社、农业保险机构等相关主体通力合作，实现优势互补，共同为农业发展服务。　　　　相关人士告诉记者，在订单农业模式下，只靠一家一户的生产方式已经过时了。因此，专业生产合作社的作用也就愈发突出，各社可以采取联保制度联合农户，不仅可以壮大农户的力量，还可以让想合作的农企、期货公司少去很多担心。　　　　李正强还认为，当前农民可抵押的东西不多，可以通过期货服务商在市场做期权的套期保值为农民增信，从而帮助农民可以从银行取得贷款，为银期合作打开双赢的局面。此外，他还提出，当前市场涉农保险一般是传统险种，希望可以开发一些为农产品价格波动风险提供保险的产品。　　　　对此，郑醒尘也表示赞同：发展农产品的目标价格保险，或价格指数保险，期货公司提供风险对冲服务，银行为购买目标价格保险的农业生产者提高信用评级。这样就在市场上形成了合作社 银行 保险 期货公司的联动机制，也只有这样，才能让资本市场更好地为三农提供服务。 [责任编辑：chengtian]

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